近日，北京安达维尔科技股份有限公司（以下简称“安达维尔”）针对深圳证券交易所于2025年4月30日出具的《关于北京安达维尔科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》进行了详细回复。此次回复涉及募投项目是否符合主业要求、前募资金用途变更影响、业绩下滑及现金流风险等重要问题。
募投项目符合主业要求，机电一体化产品进展顺利
安达维尔本次募投项目“地面保障装备及复材研制产业化项目”中，复材结构件、大型地面保障装备、模拟训练系统属于现有业务扩产，机电一体化产品是现有产品在其他应用领域的拓展。
从业务资质看，项目实施主体天津耐思特瑞已持有部分军工业务资质，预计2026年内完成剩余资质取证；发行人控股子公司航设公司预计于2026年内完成部分资质扩项工作。
报告期内，大型地面保障装备和模拟训练系统均有销售，收入呈增长趋势，属于成熟产品，符合募集资金投向主业要求。机电一体化产品与现有业务在底层技术、生产流程、原材料及客户等方面紧密相关，目前部分产品已完成方案评审或交付样品，生产及销售不存在重大不确定性风险。不过，基于谨慎性原则，公司调减了本次发行拟募集资金规模6935.04万元，用于机电一体化产品相关投入。
前募资金变更有因，本次募投无重复建设
安达维尔2017年首发募集资金4.73亿元，存在多次调整募集资金投向的情形，前募项目多提前终止。本次募投项目与前募项目虽在产品/业务类型的覆盖领域有所重叠，但在实施目的、场地、客户类型等方面差异较大，不存在重复建设。
前募资金用途变更主要受国际OEM厂家政策收紧、国产飞机产业化进程不及预期、防务领域业务拓展及订单落地情况不佳以及民航运输业市场萎缩等因素影响。截至目前，相关外界不利因素已基本消除，预计对本次募投项目无重大不利影响。
业绩下滑因素不持续，现金流风险较小
2021 - 2025年1 - 3月，安达维尔主营业务收入和净利润波动较大。2024年度业绩下滑主要源于部分项目交付和收入确认时间变动、研发投入增加等。从主要客户、业务板块及军民品收入变动等维度分析，导致业绩下滑的因素不具有持续性，公司业绩持续下滑风险较小。且公司跌价和减值计提及时充分，非净利润波动主因。
2024年公司经营活动现金流净额出现大额负值，主要受经营性应收项目增加及经营性应付项目减少影响。但公司在存货周转、收付款等方面未发生明显不利变化，应收账款可回收性较强，存货周转率下降具有合理性。随着公司对经营现金流的有效管控，预计现金流持续恶化风险较小。
安达维尔此次回复全面解析了审核问询函中的关键问题，募投项目稳步推进，虽业绩与现金流曾有波动，但目前风险可控，未来发展值得关注。
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